奇迹娱乐在线-上期所衍生品部经理吴星:铝期权、锌期权合约规则介绍

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  上海期货交易所衍生品部经理吴星对2020年8月10日即将上市的铝期权、锌期权的合约规则介绍做了详细介绍。吴星表示,目前上期所已经上市了3个商品期权,其中18年上市了铜期权,19年上市了天然橡胶期权,19年年底上市了黄金期权。本次铝、锌期权与之前品种设计思路基本保持一致。

  一、铝期权合约要点

  合约标的物是铝期货合约,铝期权最小变动价位设计为1元/吨;涨跌停板幅度是用期货合约的上一交易日结算价和当日的期货涨跌停板比例计算得到;合约月份为最近两个连续月份合约,其他合约在期货持仓量达到15000手后挂牌相应期权(以上市通知为准);最后交易日和到期日为标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日;铝期权行权价格间距与行权价格区间的比例为0.5%-1%。区间设置以10000和20000划分;行权方式为美式。

  二、锌期权合约要点

  与铝的设计思路一致,不同点在于:挂牌合约月份为最近两个连续月份合约,其他合约在期货持仓量达到10000手后挂牌相应期权(以上市通知为准);锌期权行权价格间距与行权价格区间的比例放大到1%-2%,区间设置以10000和25000划分;行权方式仍为美式。

  三、其他规则方面

  (1)保证金制度:保证金收取为下列两者较大者,1、期权合约结算价* 标的期货合约交易单位 +标的期货合约交易保证金-0.5 *期权合约虚值额;2、期权合约结算价* 标的期货合约交易单位+0.5* 标的期货合约交易保证金。

  (2)涨跌停板制度:涨停板价格 = 期权合约上一交易日结算价 + 标的期货合约上一交易日结算价 × 标的期货合约涨跌停板比例;跌停板价格 = Max(期权合约上一交易日结算价 – 标的期货合约上一交易日结算价 × 标的期货合约涨跌停板比例,期权合约最小变动价位)

  (3)持仓限额制度:非期货公司会员、客户均采用绝对值限仓;期权持仓限额不同时间阶段划分与对应的标的期货持仓限额保持一致,具体参考铝、锌期货不同时间段限仓规定。

  (4)套保套利额度:套期保值额度可以仅使用在期货市场,仅使用在期权市场,或者两个市场均使用,但套利额度不可用于期权合约。

  (5)结算价计算方式:看涨期权结算价=MAX(标的期货合约结算价-行权价格,最小变动价位);看跌期权结算价=MAX(行权价格-标的期货合约结算价,最小变动价位)

  (6)到期日自动行权:行权申请时间是到期日前一交易日21:00-到期日15:30;行权申请渠道为交易系统和会服系统;交易所自动行权是15:30以后,交易所根据当日标的期货合约结算价自动行权。

  (7)自对冲服务:行权前可将同一合约的买持仓卖持仓对冲后的净值仓再行权(收手续费),行权后产生的期货头寸可与原有期货反向头寸对冲(不收手续费),期权自对冲、行权后期货自对冲为上期所提供的额外投资者服务。

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责任编辑:张瑶

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